KVAAl | школа финансового образования

Рынок фьючерсов

Рынок фьючерсов
Начинающие инвесторы часто оперируют понятиями, которые у всех на слуху, однако, не совсем понимают, о чем идет речь. Рынок фьючерсов специфичен и подходит скорее не для инвестиций, а для спекулятивных сделок, то есть интересен трейдерам. Это краткосрочные сделки, которые обладают определенными условиями и характеристиками, несут свои риски и прибыли.

Что такое фьючерсы на бирже

Что такое фьючерсы на бирже? Чтобы понять, достаточно просто перевести слово с английского – будущий. Происходит от английского словосочетания futures contract или просто futures. Происхождение слова сразу указывает на соглашение, которое реализуется в будущем. Относится он к производным биржевым финансовым инструментам.
Это договор о купле-продаже активов, товаров, валюты, акций, нефти, который заключается между сторонами на определенный срок. Простыми словами, это сделка, которая совершится через указанный срок по зафиксированной цене. То есть это отдельный самостоятельный инструмент на рынке. Чаще всего этот контракт не имеет отношения к обладанию акциями компаний.
Существуют разновидности фьючерсов, от них зависят условия сделок. На бирже можно заключить два вида фьючерсных сделок:
  1. Поставочный. Этот вид приведет трейдера к владению акциями. Например, купив фьючерс на акции, по истечении срока контракта придется выкупить их. То есть, трейдер Петров приобрел поставочный фьючерс на акции компании АВС за 5000 рублей, на момент его исполнения Петров обязан выкупить акции. Если они подорожали, то Петров получит прибыль, так как купив их, сможет продать по более высокой цене, чем зафиксированная в контракте. Если подешевели, то наоборот, понесет убытки, так как купит их дороже, чем мог. Однако, он может подождать, с надеждой, что цена акций вырастет.
  2. Расчетный. В этом варианте никто и ничего не покупает, кроме фьючерса. Для покупки потребуется только оплата гарантийного обеспечения, от 2 до 10%. Соответственно, при наступлении срока его исполнения (экспирации), Петрову на счет будет зачислена разница между фактической стоимостью базовых активов и фьючерса. Либо, при снижении стоимости на БА, снята с его счета эта разница. При повышении цены до 6 000 Петров заработает 1 000, при снижении цены до 4 000, с его счета спишут 1 000.
Поставочные фьючерсы используются, когда есть вероятность, что цены на акции вырастут значительно, либо уменьшится количество необходимого товара (нефть, газ, золото). Например, такая ситуация происходит на рынке пиломатериалов весть 2021 год. Предложение снижается из-за различных санкций, экономической нестабильности и запретов на вырубку. Стоимость пиломатериалов выросла почти в два раза за полгода. Кто владел поставочными фьючерсами, выиграли на этом.
Расчетные фьючерсы используются чаще всего трейдерами для спекуляций. Еще один вариант – хеджирование рисков, особенно это касается валюты, чаще на форекс рынке. Например, компания работает на российском рынке, но имеет контракты в долларах. Чтобы избежать вероятности убытков, она покупает фьючерсы на валюту. Тем самым нивелируется разница в стоимости валютных контрактов, если курсы изменятся.

Сделки фьючерс

Сделки фьючерс заключаются на бирже. В России на Мосбирже можно поработать с этим инструментом. В принципе, все уже решено и зафиксировано, трейдеру предлагаются спецификации, рассмотрев которые он уже и принимает решение о покупке. В спецификации указаны:
  • название контракта,
  • его вид (расчетный или поставочный),
  • размер лота, то есть, сколько единиц БА входит в один контракт,
  • дата его исполнения (экспирации).
Казалось бы, все просто: купил фьючерс, дождался даты экспирации и получил прибыль (ну или убыток). Но существует несколько моментов, которые стоит учесть при покупке инструмента. В первую очередь надо разобраться в стоимости контракта. Цена будет отличаться от цены базового актива. Существует две ситуации:
  1. Контанго. Встречается чаще всего. Цена фьючерса выше, чем базового актива. Это компенсация за предоставленное кредитное плечо либо за поставку товаров. Также влияет любая информация, например, успешная деятельность предприятия однозначно повысит стоимость фьючерса на ее акции.
  2. Бэквордация. Редко, но случается ситуация, когда фьючерс дешевле базового актива. Случается, если планируется выплата дивидендов. И цена уменьшается на эту стоимость.
Для совершения сделки необходимо обеспечить гарантию или депозитную маржу. Составляет она обычно 2-10% от стоимости активов. На счету трейдера биржа просто блокирует эту сумму. Это очень удобно, необязательно иметь большую сумму денег для совершения сделок. Это практически бесплатный кредит.
Один очень важный нюанс во фьючерсных сделках – вариационная маржа. Процесс намного сложнее, чем просто покупка фьючерса и ожидание даты экспирации, после чего понятно, получилась прибыль или убыток от контракта. Вариационная маржа - это разница (прибыль или убыток соответственно) между стоимостью контракта и рыночной ценой актива, которая считается ежедневно.
Фьючерсная сделка это ежедневное начисление или снятие вариационной маржи. На некоторых биржах это происходит дважды в день. Если активы очень сильно подешевеют, и гарантийного обеспечения не будет хватать, поступит сигнал от брокера. Потребуется либо пополнить ГО, либо закрыть позицию. При отсутствии реакции брокер (например, Тинькофф, если там открыт счет) закроет контракт самостоятельно.
Фьючерсные сделки – это производный фин. инструмент. Применяется на срочных рынках. Для его обеспечения необходима всего лишь часть суммы от стоимости акций ли товара на счету, однако биржа мониторит состояние акций каждый день и может потребовать увеличить депозит. Это не инвестиционный, а спекулятивный инструмент. В основном его используют трейдеры. Инвесторы применяют фьючерсы для хеджирования портфеля.