АБС (Asset-Backed Securities) – это ценные бумаги, выпускаемые на основе пула активов, которые обычно генерируют поток доходов. Эти активы могут включать ипотечные кредиты, кредитные карты, автокредиты и другие типы долгов. Иными словами, активы группируются вместе в пул и используются как обеспечение для выпуска новых ценных бумаг.
Владельцы этих ценных бумаг, инвесторы, получают прибыль от платежей, которые делают заемщики по своим долговым обязательствам. Это позволяет компаниям, выпускающим АБС, превратить иллюквидные активы (например, долговые обязательства) в ликвидные, что обеспечивает им доступ к дополнительному финансированию.
Иллюквидные активы - это активы, которые не могут быть быстро проданы или обменены на наличные деньги без значительной потери в цене. Эти активы обычно характеризуются низким уровнем торгуемости, отсутствием активного рынка или сложностью оценки.
Примерами иллюквидных активов могут быть недвижимость, антиквариат, частные инвестиции в стартапы, долгосрочные долговые обязательства и доли в закрытых или некотированных компаниях. Эти активы обычно требуют длительного времени для продажи по хорошей цене, в отличие от ликвидных активов, таких как акции или облигации, которые можно быстро и легко продать на рынке.
Однако такой подход к инвестированию также включает риски, поскольку выручка от АБС напрямую связана с качеством активов, обеспечивающих эти ценные бумаги. Если заемщики перестанут своевременно выплачивать свои долги, доходы от АБС могут упасть, что повлечет убытки для инвесторов.
Существует много видов АБС, включая ипотечные облигации, облигации, обеспеченные автокредитами, и кредитные карты. Их особенность состоит в том, что их доходность и риск во многом зависят от качества активов, обеспечивающих выпуск этих ценных бумаг. Это делает анализ АБС сложным, но в то же время привлекательным процессом для инвесторов, ищущих диверсификации.
Инвестиции в АБС могут предоставить инвесторам доступ к активам, которые иначе могли бы быть недоступны. К тому же, они могут обеспечить поток стабильных выплат, основанных на доходах от активов-обеспечения. Однако вместе с этим необходимо учитывать и риски. Эмитент может столкнуться с трудностями в сборе долгов, что приведет к снижению выплат по облигациям. Кроме того, оценка активов-обеспечения может быть сложной задачей, и есть риск, что эти активы могут быть недооценены или переоценены.