Свободный денежный поток

Это один из самых значимых показателей, отображающих результаты деятельности организации. Под денежным потоком подразумевается определенная сумма денег, которая сохраняется у организации от ее операционной деятельности после оплаты расходов (платежи по задолженности являются исключением).
Данные деньги можно отдать кредиторам, распределить между акционерами, обойти конкурента на рынке, инвестировать, выкупить ценные бумаги (байбэк) вывести из бизнеса и прочее. При этом организация не потерпит какого-либо ущерба.

Free cash flow перевод свободный денежный поток (англ.) – деньги, остающиеся у организации после проведенных операционных затрат, инвестиций, уплаты налогов и прочих затрат. Нередко этот показатель записывается в сокращенном варианте: “СДП” или “FCF”.
Free cash flow to firm в большинстве случаев является более информативнее данных о доходе, так как отображает, сколько денежных средств имеется у той или иной организации.
К примеру, предприятие за 1-й квартал реализовало своей продукции на 1 миллион рублей, однако покупатель оплатил только половину от общей стоимости, а оставшуюся сумму он внесет во 2-м квартале. При этом в отчетности предприятия будет указан 1 миллион рублей, а реальных денежных средств будет в 2 раза меньше. В случае, если организации в ближайшие сроки понадобится сумма свыше 500 000 рублей, то ей понадобится брать дополнительный кредит, так как своих денежных средств хватить не будет.
Важен еще тот факт, что организация расходует определенную долю свободного дохода на финансирование своей деятельности. Это может быть, например, строительство новых производственных помещений, корпусов или торговых точек. В некоторых ситуациях подобных затраты могут значительно превышать чистый доход компании.
Впоследствии всех этих факторов общая картина деятельности предприятия может быть достаточно благоприятной и по показателям чистого дохода может быть тоже все хорошо. Однако в действительности организация будет терпеть значительные убытки и не получать той прибыли, которая отображена в отчетности.
Провести правильные расчеты доходности организации, оценить реальную планку заработка и бизнес деятельность с точки зрения потенциального инвестора можно с помощью свободного поток денег. Получить сведения для проведения расчетов можно из отчетности организации по формам МСФО или РСБУ.

Расчет этого показателя осуществляется с учетом чистого дохода организации, к полученной цифре необходимо прибавить амортизация. Далее вычесть капитальные расходы, которые возникают в результате улучшения старого или приобретения нового оборудования. Формула расчета Free Cash Flow:
FCF = Чистый поток денег от операционной деятельности организации – Оплата задолженностей – Капитальные расходы + Оформление новых ссуд.

Что может показывать Free Cash Flow? Когда организация тратит меньше, чем зарабатывает, то ее денежный поток считается положительным. В данном случае, если фирме срочно понадобится крупная денежная сумма, ей не понадобится обращаться в банк и брать кредит. Помимо этого, большинство российских компаний из свободного денежного потока выплачивают дивиденды акционерам, но они также могут быть направлены и на прочие немаловажные задачи и цели бизнеса. Среди таких организаций: “Алроса”, “ФосАгро”, “Северсталь”, ММК, НЛМК, “Лукойл”.
Следовательно, положительный Free Cash Flow – это хороший показатель, указывающий на высокую эффективность управления организацией и работы бизнеса. Если изъять данные денежные средства у организации, то это не скажется негативным образом на ее текущей деятельности.
Высокие показатели свободного денежного потока считаются плохим знаком для инвесторов. Они указывают на то, что денежные средства в компании используются неэффективно или эффективность крайне мала. Например, деньги, которые можно применить для развития компании и бизнеса в целом, лежат без дела на ее счетах. Это не касается организаций, которые по природе своего бизнеса не растут, к примеру, сектора электроэнергетики. В данном случае Free Cash Flow будет отображать эффективность управления организацией доступными денежными средствами.
Отрицательный денежный поток отображает, что организация зарабатывает меньше, чем тратит. При этом отчетность может указывать на прибыльность бизнеса. Что показывает Free Cash Flow? Как правило, это символизирует о неэффективности бизнеса, в действительности он не приносит прибыль. Бизнес такого рода банки кредитуют крайне неохотно, поэтому возможно проблемы с привлечением финансирования.
С отрицательным потоком компания не может выплачивать дивиденды из заработанных денежных средств. В результате приходится брать деньги из сбережений или увеличивать задолженность. В такой ситуации оказалась крупная российская организация “Газпром”, когда Владимир Путин рассказал об отсутствии FCF. “Газпром” был вынужден уменьшить накопления и увеличить долг, чтобы продолжить выплату дивидендов акционерам.