Опционы для начинающих: что такое Колл и Пут, примеры и объяснение

Виды опционов в соответствии с базовым активом:

• фондовый;
• товарный;
• валютный;
• на фьючерсный контракт;
• на индекс;
• на процентную ставку.

Также опционы делятся на два типа: call - колл и put - пут. Давайте подробно, на жизненных примерах, рассмотрим колл-опционы – опционы на покупку и пут-опционы – опционы на продажу. Пусть вас эти слова не пугают, опционы – это просто! Приступим…

Опцион колл (Сall Option) - опционы на покупку - право по фиксированной и заранее оговоренной цене купить или встать в длинную позицию в базовом активе за установленный промежуток времени.

Первый пример: Степан работает в министерстве транспорта и знает, что на Помидорном проспекте планируют построить метро. Находчивый Степан как раз присмотрел для себя отличную квартиру в этом районе по приемлемой цене. Всю сумму за нее он внести сейчас не готов, но через 3 месяца сможет выплатить полную ее стоимость. Наш Степан оформляет договор с продавцом квартиры, в котором указано, что он имеет право приобрести это жилье за 5.000.000 рублей в течение трех месяцев, и вносит дополнительно залог в 200.000 рублей, который является неким страховым взносом для продавца и максимальной суммой риска для Степана в случае неудачной сделки. Через месяц в СМИ появляется новость о том, что на Помидорном проспекте разворачивают строительство метро, и все квартиры, соответственно, поднимаются кратно в цене. Но у Степана-то все уже задокументировано, у него же есть договор – опцион, и ему по-прежнему необходимо за нее заплатить 5.000.000 рублей. Продавцу грустно, а Степан довольный, он в новой квартире с удобной транспортной доступностью. Вот так простыми словами можно дать образное представление колл-опционам.

Второй пример: Есть и другой вариант развития событий колл-опциона. Например: Все тот же Степан, все тот же договор на 5.000.000 р, залог – 200.000, но в жизнь врываются обстоятельства непреодолимой силы, а именно – наравне с метро, рядом, решили восстановить работу очистных сооружений, и над районом постоянно висит облако смрада из сероводородной субстанции. Цены не думают взлетать, а наоборот падают в цене, спрос становится ниже предложения, а оценочная стоимость квартиры теперь составляет 4.000.000 рублей. В таком случае Степан может все-таки купить эту квартиру за 5.000.000 р, но это маловероятно и, как минимум, не логично. Здесь вступает в силу самое важное преимущество опционов – Степан, как покупатель, имеет право отказаться от сделки и потерять лишь свой залог в размере 200.000 рублей.

Третий пример: Давайте рассмотрим на другом примере, долой квартиры, возьмем более приближенный к жизни вариант – акции. Пётр – покупатель опциона заприметил неплохую акцию в 10.000 рублей. Проанализировав рынок, он предположил, что через полгода эта акция вырастет в цене, поэтому он предлагает продавцу за 2.000 рублей осуществить сделку по приобретению акций через полгода за текущую стоимость – 10.000 рублей. Продавец, видимо, имеет на этот счет противоположное мнение и предполагает, что акция будет падать в цене, поэтому обе стороны эти условия устраивают, Пётр платит продавцу 2000 рублей и отправляется гипнотизировать графики и молиться, что цены вырастут. По истечении полугода стоимость акций возросла аж на 1000 рублей и теперь они стоят 11.000. Щепетильная ситуация для Петра, ведь он 2000 уже заплатил, а сейчас надо еще 10.000 отсчитать продавцу, в сумме получится 12.000, а акции стоят 11.000 рублей. В случае, если Пётр откажется от сделки, он потеряет 2000, а если согласится – 1000 руб. Продавец же останется на 1000 рублей в плюсе в случае совершения сделки.

Опцион пут (Put Option) – опционы на продажу – право за установленный промежуток времени по фиксированной и заранее оговоренной цене продать или встать на короткую позицию в базовом активе.

С продажей история будет аналогичной, давайте коротко ее опишем.

Первый пример: Степан теперь работает в министерстве экологии и природных ресурсов и живет на Помидорном проспекте. На одном из последних совещаний Степан узнает о том, что рядом с его домом планируют восстановить очистные сооружения. Пока проект не вступил в силу, Степан решает воспользоваться временем и запустить процесс продажи жилья. Он покупает опцион у компании, которая занимается покупкой и продажей жилья, установив всю ту же стоимость в 5.000.000 рублей. Степан платит им 200.000 руб. и через 3 месяца продает благополучно квартиру. К этому времени цены на жилье в его районе упали до 4.000.000. Степан счастлив, он заплатил 200.000 рублей и продал свое жилье на 800.000 выше рыночной стоимости.

Второй пример: Внезапно ударил короновирус, люди не выходят на работу, восстановление очистных приостановили, цены на жилье возросли до 6.000.000 рублей. Степану конечно же не выгодно продолжать сделку, он отказывается от нее, потеряв 200.000 рублей.

Третий пример: Пётр – покупатель опциона заприметил неплохую акцию в 10.000 рублей. Проанализировав рынок, он предположил, что через полгода эта акция упадет в цене, поэтому он предлагает продавцу за 2.000 рублей осуществить сделку по продаже акций через полгода за эту же стоимость – 10.000 рублей. По истечении полугода стоимость акций упала на 1000 рублей и теперь они стоят 9.000. Петр 2000 уже заплатил, и если сейчас не откажется от сделки и продаст акцию за 10.000 рублей, но 1000 рублей скомпенсирует, если откажется, то будет в минусе на 2000 руб. Продавец же останется на 1000 рублей в плюсе в случае совершения сделки.

Опцион — это производный инструмент фондового рынка (договор или контракт между покупателем и продавцом), который дает право на покупку или продажу базового актива до даты истечения договора (дата экспирации) по цене, указанной в условиях договора (цена страйк). Это сложный и высокорисковый рыночный инструмент, который дает возможность трейдеру получить сверхбольшой доход, страховать свои позиции и проводить спекулятивную политику.

Базовый актив – это товар, финансовый инструмент или другой объект, на основе которого заключается производный финансовый контракт (дериватив), например, опцион или фьючерс. Он служит основой для оценки стоимости и выполнения условий такого контракта.

Примеры базового актива:

• Сырьевые товары: нефть, золото, серебро, газ.
• Финансовые активы: акции, облигации.
• Индексы: S&P 500, NASDAQ, индекс ММВБ.
• Валюты: доллар США, евро, японская йена.
• Другие активы: недвижимость, процентные ставки, криптовалюты.

Базовый актив определяет цену производного инструмента, его волатильность и условия выполнения.

Дата экспирации – это заранее установленная дата, по истечении которой обязательства по производному финансовому инструменту (например, опционы, фьючерсы) должны быть исполнены. В этот день контракт либо прекращает свое действие, либо происходит расчет и поставка базового актива в соответствии с его условиями.

Экспирация важна для трейдеров, так как она определяет, когда заканчивается срок действия их позиции, и может повлиять на стоимость инструмента из-за временного распада или изменения рыночных ожиданий.

Страйк (цена исполнения опциона) – это фиксированная цена, по которой владелец опциона имеет право (но не обязанность) купить или продать базовый актив в определенный момент времени (для европейских опционов) или в течение определенного периода (для американских опционов).

Основные моменты:

1. Опцион Call (на покупку): Страйк – цена, по которой покупатель может купить базовый актив.
2. Опцион Put (на продажу): Страйк – цена, по которой покупатель может продать базовый актив.

Значение страйк-цены:

• В деньгах (ITM): Если цена базового актива выше (для Call) или ниже (для Put) страйк-цены.
• На деньгах (ATM): Если цена базового актива совпадает со страйк-ценой.
• Вне денег (OTM): Если цена базового актива ниже (для Call) или выше (для Put) страйк-цены.

Пример: Если вы купили Call-опцион на акцию с базовым активом по цене $100 (страйк-цена), а рыночная цена акций выросла до $120, вы можете купить акцию по $100, получив прибыль.

Про виды и типы опционов можно прочитать здесь.