Фьючерсы: виды контрактов, срочный рынок и базовые параметры анализа

1. Назначение: Фьючерсы используются для хеджирования риска изменения цен и для спекуляции на рынке. Торговля фьючерсами включает в себя широкий спектр активов, включая товары, ценные бумаги, валюты и даже показатели (например, индекс S&P 500).
   
2. Рыночные участники: Участниками рынка фьючерсов могут быть предприятия, страховые компании, инвестиционные фонды и отдельные инвесторы.
   
3. Стандартизация: Фьючерсные контракты полностью стандартизированы по отношению к качеству и количество товара, времени и месту поставки.
   
4. Понятие маржи: Для торговли фьючерсами требуется начальная маржа - залоговый депозит, обеспечивающий выполнение условий контракта.
   
5. Риск: Фьючерсы считаются высокорискованными инструментами из-за высокой волатильности и потенциала значительных потерь.
   
6. Рыночная механика: Цены на фьючерсы обновляются ежедневно, а изменение цен отражается на счетах покупателей и продавцов в виде вариационной маржи.
   

Рынок фьючерсов является важным инструментом для инвесторов и трейдеров, позволяющим им защититься от риска или спекулировать на изменения цен активов.

Начинающие инвесторы часто оперируют понятиями, которые у всех на слуху, однако, не совсем понимают, о чем идет речь. Рынок фьючерсов специфичен и подходит скорее не для инвестиций, а для спекулятивных сделок, то есть интересен трейдерам. Это краткосрочные сделки, которые обладают определенными условиями и характеристиками, несут свои риски и прибыли.

Чтобы понять, достаточно просто перевести слово с английского - будущий. Происходит от английского словосочетания Futures Contract или просто Futures.

Происхождение слова сразу указывает на соглашение, которое реализуется в будущем. Относится он к производным биржевым финансовым инструментам.

Фьючерсы на бирже - это договор о купле-продаже активов, товаров, валюты, акций, нефти, который заключается между сторонами на определенный срок. Простыми словами, это сделка, которая совершится через указанный срок по зафиксированной цене. То есть это отдельный самостоятельный инструмент на рынке. Чаще всего этот контракт не имеет отношения к обладанию акциями компаний.

Существуют разновидности фьючерсов, от них зависят условия сделок. На бирже можно заключить два вида фьючерсных сделок:

Поставочный фьючерс - этот вид приведет трейдера к владению акциями. Например, купив фьючерс на акции, по истечении срока контракта придется выкупить их. То есть, трейдер Петров приобрел поставочный фьючерс на акции компании АВС за 5000 рублей, на момент его исполнения Петров обязан выкупить акции. Если они подорожали, то Петров получит прибыль, так как купив их, сможет продать по более высокой цене, чем зафиксированная в контракте. Если подешевели, то наоборот, понесет убытки, так как купит их дороже, чем мог. Однако, он может подождать, с надеждой, что цена акций вырастет.

Поставочные фьючерсы используются, когда есть вероятность, что цены на акции вырастут значительно, либо уменьшится количество необходимого товара (нефть, газ, золото). Например, такая ситуация происходит на рынке пиломатериалов весть 2021 год. Предложение снижается из-за различных санкций, экономической нестабильности и запретов на вырубку. Стоимость пиломатериалов выросла почти в два раза за полгода. Кто владел поставочными фьючерсами, выиграли на этом.

Расчетный фьючерс. В этом варианте никто и ничего не покупает, кроме фьючерса. Для покупки потребуется только оплата гарантийного обеспечения, от 2 до 10%. Соответственно, при наступлении срока его исполнения (экспирации), Петрову на счет будет зачислена разница между фактической стоимостью базовых активов и фьючерса. Либо, при снижении стоимости на БА, снята с его счета эта разница. При повышении цены до 6 000 Петров заработает 1 000, при снижении цены до 4 000, с его счета спишут 1 000.

Расчетные фьючерсы используются чаще всего трейдерами для спекуляций. Еще один вариант - хеджирование рисков, особенно это касается валюты, чаще на форекс рынке. Например, компания работает на российском рынке, но имеет контракты в долларах. Чтобы избежать вероятности убытков, она покупает фьючерсы на валюту. Тем самым нивелируется разница в стоимости валютных контрактов, если курсы изменятся.

Фьючерсные сделки проводятся на бирже. В России можно поработать с этим инструментом на Мосбирже. Трейдеру предлагаются "спецификации", рассмотрев которые он уже и принимает решение о покупке.

В спецификации указаны:

• Название контракта.
• Его вид (расчетный или поставочный).
• Размер лота, то есть, сколько единиц БА входит в один контракт.
• Дата его исполнения (экспирации).

В контексте инвестиций и финансов, "экспирация" обычно относится к дате истечения срока действия определенного финансового инструмента, например, опциона или фьючерса.

Опционы и фьючерсы являются примерами производных финансовых инструментов, и каждый из них имеет срок действия. Это означает, что они остаются действительными только до определенной даты. Если опцион или фьючерс не исполнен до даты экспирации, они становятся бесполезными.

Дату экспирации определенного опциона или фьючерса обычно указывают при заключении контракта. Она важна, поскольку определяет, сколько времени у инвестора остается для принятия решения об исполнении контракта или о продаже его другому инвестору.

Контанго. Встречается чаще всего. Цена фьючерса выше, чем базового актива. Это компенсация за предоставленное кредитное плечо либо за поставку товаров. Также влияет любая информация, например, успешная деятельность предприятия однозначно повысит стоимость фьючерса на ее акции.

Бэквордация. Редко, но случается ситуация, когда фьючерс дешевле базового актива. Случается, если планируется выплата дивидендов. И цена уменьшается на эту стоимость.

Для совершения сделки необходимо обеспечить гарантию или депозитную маржу. Составляет она обычно 2-10% от стоимости активов. На счету трейдера биржа просто блокирует эту сумму. Это очень удобно, необязательно иметь большую сумму денег для совершения сделок. Это практически бесплатный кредит.

Один очень важный нюанс во фьючерсных сделках – вариационная маржа. Процесс намного сложнее, чем просто покупка фьючерса и ожидание даты экспирации, после чего понятно, получилась прибыль или убыток от контракта.

Вариационная маржа - это разница (прибыль или убыток соответственно) между стоимостью контракта и рыночной ценой актива, которая считается ежедневно.

Фьючерсные сделки - это производный фин. инструмент. Применяется на срочных рынках. Для его обеспечения необходима всего лишь часть суммы от стоимости акций ли товара на счету, однако биржа мониторит состояние акций каждый день и может потребовать увеличить депозит. Это не инвестиционный, а спекулятивный инструмент. В основном его используют трейдеры. Инвесторы применяют фьючерсы для хеджирования портфеля.

Рынок фьючерсов - это место, где люди могут покупать и продавать контракты на доставку товара или финансового актива в будущем по определенной цене. Это позволяет трейдерам зафиксировать цену сегодня, чтобы защититься от возможных изменений цен в будущем.

Пример 1:
Представь, что ты очень любишь апельсины и очень хочешь купить мешок апельсинов через месяц. Но ты беспокоишься, что цены на апельсины могут подняться в будущем. Тогда ты можешь заключить договор с продавцом апельсинов сегодня, который говорит, что ты купишь мешок апельсинов через месяц по цене, которую вы оба согласуете сегодня. Это похоже на контракт на фьючерс.

Пример 2:
Теперь представь, что ты - фермер, который выращивает яблоки. Ты хочешь убедиться, что ты сможешь продать свои яблоки по хорошей цене, когда они будут готовы для сбора урожая. Так что ты заключаешь договор с продавцом продуктов, который говорит, что он купит твои яблоки по определенной цене, когда они будут готовы. Это другой пример того, как могут быть использованы фьючерсы.