Опционы: стратегии Колл и Пут, покупка, продажа и анализ контрактов

Главная
→
Опционы
→
Стратегии торговли опционами

Ильдар Газизов

@ildar_kvaal > [email protected]

В предыдущей статье мы поработали с графиками прибыли и убытков, а теперь маленькими, но уверенными шагами перейдем к изучению стратегий.

Ведь на рынке опционов все не сводится к машинальному «купи или продай», опцион – это мощный инструмент, который также позволяет создавать абсолютно новые позиции при совершении сделок и комбинировать существующие. А что под собой подразумевает понятие «Стратегия»? Стратегия – это направленная на достижение желаемого результата комбинация в одном портфеле нескольких опционов, а при желании, еще и базового актива.
Давайте же начнем с самых простых комбинаций. Поехали!

Примеры Код опциона расшифровка

Одновременная покупка опционов колл и пут.

Long Straddle

Стратегия покупки колла и пута имеет также название – стрэддл / покупка стрэддла (Long Straddle) – стратегия, которая состоит из опциона колл и опциона пут с одинаковой ценой исполнения и датой экспирации.

Используется в случае, если участник уверен в грядущем резком изменении цены, но не уверен в направлении ее движения: в сторону падения или роста. Приведем пример: вы следите за акциями медицинской компании, которая разработала лекарство от рассеянного склероза. Через два месяца завершаются клинические испытания, и лекарство будет проходить процесс одобрения. У вас появляется уверенность в том, что спустя два месяца, в зависимости от исхода испытаний, акции компании взлетят в небеса или рухнут. Этот пример является ярчайшей иллюстрацией к тому, как стоит использовать стратегию стрэддл. Вы приобретаете опцион пут и колл, и в случае, если лекарство не прошло одобрение, и акции рухнули, то вы зарабатываете на падении - пут опционе. Если одобрение прошло, то пут опцион не исполняется, а вот колл опцион принесет вам прибыль. Максимальная сумма, которой вы рискуете – это уплаченная премия за покупку обоих опционов.

Теперь разберемся на примере графика
Мы принимаем решение использовать комбинацию стрэддл – одновременную покупку колла и пута со страйк ценой 1670. Стоимость колла составляет 100 рублей, стоимость пута – 230. Таким образом итоговая премия, которую мы уплатили, составляет 100 + 230 = 330 рублей, напомним, что 330 рублей – это риск, который мы можем понести, если откажемся от исполнения обоих опционов, в случае, если цена на базовый актив не изменится к дате экспирации (останется на отметке 1670 руб.). Если же цена на базовый актив вырастет, и превысит отметку в 2000р (точка безубыточности 1670 + 330 = 2000), то исполнение опциона пут не имеет смысла, а опцион колл принесет нам прибыль (синяя стрелка).
В противном случае, колл опцион не используется, стоимость акций падает, зарабатываем на падении, пут опцион даст нам прибыль при прохождении точки безубыточности 1340 р (1670 – 330 = 1340).

Error get alias

Опционы колл и пут. Продажа

Short Straddle

Рассмотреть случай, при котором после проведения тщательного анализа рынка и акции мы твердо уверены, что цена не будет расти выше 2000 и не упадет ниже 1340 рублей. Здесь нам на помощь приходит продажа колл и пут опционов. При продаже мы получаем максимально возможную прибыль в размере 330 рублей (100 руб. за колл опцион и 230 руб за пут опцион). Но помним, что данная авантюра является высоко рисковой, и убыток в этом случае не имеет предела.

Есть еще один вариант стратегии шорт стрэддл, при котором мы, дабы подстраховаться, расширяем диапазон цены, на которую делаем ставку. Например: мы предполагаем, что цена не пробьет отметки 1340 и 2000, но хотим все же иметь некую подушку безопасности, поэтому увеличиваем наш интервал и продаем 2100 колл и 1400 пут по цене 55 рублей и 165 соответственно.

Если цена на базовый контракт к дате экспирации не выйдет за диапазон 1400 – 2100 руб, то покупатель откажется от исполнения опционов, а мы останемся с прибылью в размере 220 рублей. Падение цены до 1180 рублей, обеспечит нас прибылью в размере 220 – 165 = 55 рублей. А рост цены до отметки 2320 предоставит нам возможность остаться в плюсе на 175 рублей. Не трудно заметить, что данная перестраховка может сократить прибыль, но между неограниченным убытком и небольшой прибылью логичнее выбрать второй вариант.

Вот такая она стратегия стрэддл! В следующих статьях разберем другие комбинации, поэтому надолго мы с вами не прощаемся. Давайте развиваться вместе, и до скорых встреч!

— Вопрос
Какие существуют базовые стратегии торговли опционами для начинающих?

К основным стратегиям относятся: покупка колл-опциона (Call) — ставка на рост актива; покупка пут-опциона (Put) — защита или ставка на падение; продажа колл и пут — получение премии при ожидании стабильного или умеренно изменяющегося рынка.

— Вопрос
Как работает стратегия покупки колл-опциона и когда она эффективна?

Покупка колл-опциона выгодна при ожидании роста цены базового актива. Риск ограничен уплаченной премией, а прибыль может быть неограниченной при сильном движении вверх. Используется для спекуляции или как альтернатива покупке акций.

— Вопрос
В чём суть стратегии покупки пут-опциона и кому она подходит?

Покупка пут-опциона позволяет заработать на снижении актива или застраховать портфель от падения. Риск ограничен премией, а прибыль растёт при снижении цены базового инструмента. Подходит для хеджирования и работы в медвежьем рынке.

— Вопрос
Какие риски и особенности продажи (записи) опционов Call и Put?

При продаже опционов (Call/Put) инвестор получает премию, но берёт на себя потенциально неограниченный риск убытков, если рынок резко движется против сделки. Продажа требует маржинальных требований и строгого контроля рисков.

— Вопрос
Как выбрать стратегию торговли опционами под разные рыночные сценарии?

Выбор зависит от прогноза по движению цены и волатильности. Для роста — покупка Call, для падения — покупка Put, для стабильного рынка — продажа опционов или “стреддл”, для умеренной волатильности — комбинации (спреды, бабочки, кондоры).

— Вопрос
Где научиться анализировать, выбирать и тестировать стратегии с опционами?

Практическое обучение стратегиям торговли опционами, анализу риска, подбору тактики под рыночную ситуацию и тестированию на симуляторах проходит на курсах KVAAL. Здесь вы получите инструменты для самостоятельной торговли и оптимизации своих сделок.