КВАЛ - бесплатное финансовое образование каждому

Рынок ценных бумаг: Основы, принципы работы и подготовка к тесту ФСФР

Главная
→
Аттестаты ФСФР
→
Базовый экзамен
→
Рынок ценных бумаг

@ildar_kvaal
Дата: 2020-05-10 16:38:00
Глава 1. Рынок ценных бумаг - это составная часть финансового рынка, на котором происходит обмен различными видами ценных бумаг, такими как акции, облигации и производные финансовые инструменты.

Рынок ценных бумаг - это часть финансового рынка, где осуществляется привлечение и перераспределение капитала за счет выпуска и обращения ценных бумаг. Этот рынок позволяет компаниям привлекать дополнительные ресурсы для своего развития через эмиссию и продажу ценных бумаг, а инвесторам - инвестировать свои средства с целью получения дохода. Рынок ценных бумаг является важным элементом экономики, поскольку он способствует перераспределению капитала и увеличению инвестиционной активности.

Финансовый рынок

Финансовый рынок представляет собой:

А. Механизм перераспределения капитала между кредиторами и заемщиками при помощи посредников на основании спроса и предложения на капитал.
B. Совокупность кредитно-финансовых организаций страны, перераспределяющих потоки денежных средств между субъектами, имеющими временно свободные денежные средства и субъектами, испытывающими недостаток в финансовых ресурсах.
C. Институт, трансформирующий сбережения в инвестиции.
D. Все перечисленное.

Договор, в результате которого возникает финансовый актив у одной организации и финансовое обязательство или долевой инструмент- у другой, называется:

A. Срочный контракт.
B. Акция.
C. Депозит.
D. Финансовый инструмент.

К функциям финансового рынка относятся следующие, кроме:

A. Аккумулирование временно свободных средств.
B. Формирование рыночных цен на отдельные финансовые инструменты.
C. Доведение товаров до потребителей.
D. Осуществление квалифицированного посредничества между продавцом и покупателем финансовых инструментов (брокеры, дилеры).

Финансовый инструмент может существовать в форме:

I. Финансового актива.
II. Финансового обязательства.
III. Права на лицензионную компьютерную программу.
IV. Права на объект недвижимости.

A. Только I и II.
B. Только III.
C. Только II и III.
D. Все перечисленное.

К финансовым активам относятся:

I. Валюта.
II. Ценные бумаги.
III. Производные финансовые инструменты.
IV. Права на объекты недвижимости.
V. Авторские права на компьютерные программы.

A. Только I и II.
B. Только I, II, III.
C. Все, кроме IV.
D. Все перечисленное.

Какую роль исполняет государство на финансовом рынке?

I. Выступает как кредитор.
II. Выступает в качестве заемщика.
III. Устанавливает общие правила функционирования финансового рынка, осуществляет повседневный контроль над ним, проводит денежно-кредитную политику.

A. Только I и II.
B. Только III.
C. Только II и III.
D. Все перечисленное.

Основными сегментами финансового рынка по типам активов являются:

I. Валютный рынок.
II. Кредитный рынок.
III. Фондовый рынок.
IV. Страховой рынок.
V. Рынок деривативов.
VI. Рынок государственных услуг.

A. I, II, III.
B. II, III, V.
C. I, III и IV.
D. Все, кроме VI.
E. Все перечисленные.

Правильный ответ: D
По видам финансовых активов фин.рынок бывает:

Кредитный (рынок банковских ссуд, ссудного капитала), то есть рынок, на котором объектом купли-продажи являются свободные кредитные ресурсы, условия обращения которых возвратность, срочность, платность и обеспеченность;
Рынок ценных бумаг (фондовый), на котором объектом купли-продажи являются все виды ЦБ (фондовых инструментов), эмитированных предприятиями, государством, финансовыми институтами;
Валютный, на котором объектом купли-продажи является иностранная валюта и финансовые инструменты, обслуживающие операции с ней;
Рынок золота и других драгметаллов (серебра, платины и др.), на котором объектом купли-продажи выступают драгоценные металлы;
Рынок финансовых услуг как совокупность разнообразных форм мобилизации и перемещения фондов финансовых ресурсов из свободного обращения в сферы инвестиционного приложения (операции аренды, страхования и др.).

Один из сегментов финансового рынка - рынок производных финансовых инструментов (деривативов). Производный финансовый инструмент - это срочный контракт. Одна сторона должна выплатить другой стороне разницу между ценой актива, отраженной в контракте, и рыночной ценой этого же актива на момент расчета по контракту. Причем этот актив может быть любым, но должно иметь место изменение рыночной цены актива во времени.

Сумма, указанная в процентном выражении к сумме кредита, которую платит получатель кредита за пользование им - это:

I. Ставка дисконтирования.
II. Процентная ставка.
III. Стоимость капитала.
IV. Сумма, указанная в процентном выражении к сумме кредита, которую платит получатель кредита за пользование им в расчете на определенный период.

A. I, II.
B. IV.
C. Все, кроме III.
D. Все перечисленное.

Финансовый рынок включает в себя:

I. Товарный рынок.
II. Денежный рынок и рынок капиталов.
III. Фондовый рынок и рынок деривативов.
IV. Рынок земли.

A. I и III.
B. II и III.
C. I и IV.
D. II и IV.

Реальная процентная ставка - это:

A. Ставка инфляции.
B. Номинальная процентная ставка с учетом инфляции.
C. Ключевая ставка.
D. Рыночная ставка.

Требуемый уровень доходности, отражающий равновесную цену капитала, которая удовлетворяет инвестора и эмитента при заданном уровне риска, складывается из:

I. Безрисковой доходности.
II. Надбавки за рыночный риск с учетом инфляции.
III. Надбавки за риск вложения в компанию.
IV. Скидки за страхование.

A. I и III.
B. I, II и III.
C. II, III. IV.
D. Все перечисленное.

Ситуация равновесия на рынке инвестиционных ресурсов означает, что:

A. Имеет место равенство совокупного спроса (AD) и совокупного предложения (AS) инвестиционных средств на урс рыночной процентной ставки (iO), складывающейся в рамках всего народного хозяйства.
B. Величина спроса (AD) превышает величину предложения (AS) инвестиционных средств.
C. Возникает ситуация дефицита инвестиционных средств.
D. Величина предложения (AS) превышает величину спроса (AD) на инвестиционные ресурсы.

Правильный ответ: А
Пересечение кривых совокупного спроса (AD) и совокупного предложения (AS) инвестиционных средств, в точке О, дает уровень рыночной процентной ставки (iO), складывающийся не в рамках отдельной отрасли, как на большинстве рынков, а в рамках всего народного хозяйства в целом. Происходит это благодаря универсальной природе денег, подходящих для приобретения основного капитала для любой отрасли экономики.

В силу того же обстоятельства на рынке инвестиционных средств действует большое количество продавцов и покупателей. Спрос предъявляют все фирмы, осуществляющие инвестиции, включая даже те, которые финансируют их из собственных средств. На самом деле, собственные средства для реализации инвестиционного проекта, фирмы накапливают на счетах в банке. То есть они фигурируют на стороне предложения. Как только проекту дается старт, они изымаются из банка и тратятся на закупку основного капитала. Таким образом, спрос на самофинансирование воздействует на рынок, т.к. в ходе своего удовлетворения поглощает часть имеющегося предложения на рынке.

Предложение представлено домохозяйствами и фирмами. При этом в развитых странах миллионы частных лиц участвуют в этом процессе не только опосредовано, через банки (как это происходит в России), но и напрямую - покупая долговые обязательства (облигации) компаний.

Источниками инвестиционных ресурсов фирмы являются следующие:

A. Самофинансирование.
B. Кредиты.
C. Эмиссия (выпуск) ценных бумаг.
D. Все перечисленное.

К основным источникам финансирования за счет собственных средств фирмы относятся:

I. Кредиты.
II. Эмиссия акций и облигаций.
III. Прибыль.
IV. Амортизация.

A. I, II и IV.
B. II и IV.
C. III и IV.
D. Все перечисленное.

К внешним источникам финансирования инвестиционной деятельности фирмы относятся:

I. Кредиты.
II. Эмиссия акций и облигаций.
III. Прибыль.
IV. Амортизация.

A. I и II.
B. II и IV.
C. III и IV.
D. Все перечисленное.

К небанковской модели финансового рынка относится:

I. Определяющее значение банковского кредитования в обеспечении ресурсами инвестиционных потребностей фирм.
II. Доминирование финансовых рынков прямого доступа к привлечению финансовых ресурсов.
III. Выполнение банками функции основных финансовых посредников.
IV. Приоритет рынка ценных бумаг в обеспечении инвестиционных потребностей фирм.

A. II и IV.
B. I и IV.
C. III и IV.
D. Все перечисленное.

К банковской модели финансового рынка относится:

I. Определяющее значение банковского кредитования в обеспечении ресурсами инвестиционных потребностей фирм.
II. Доминирование финансовых рынков прямого доступа к привлечению финансовых ресурсов.
III. Выполнение банками функции основных финансовых посредников.
IV. Приоритет рынка ценных бумаг в обеспечении инвестиционных потребностей фирм.

A. I, II и IV.
B. I и III.
C. III и IV.
D. Все перечисленное.

Банковская модель рынка называется также:

I. Континентальная.
II. Немецкая.
III. Англо-саксонская.
IV. Рыночная.
V. Аутсайдерская.
VI. Инсайдерская.
VII. Исламская.

A. I, II, VI.
B. II.
C. I, III и IV.
D. Все перечисленное.

Небанковская модель рынка называется также:

I. Континентальная.
II. Немецкая.
III. Англо-саксонская.
IV. Рыночная.
V. Аутсайдерская.
VI. Инсайдерская.
VII. Исламская.

A. I, II, III, VI.
B. II.
C. Ill, IV, V.
D. Все, кроме I.

Правильный ответ: С
Исторически сформировались две основные модели финансовых рынков:

Континентальная модель - финансовая система, ориентированная на банковское финансирование;
Англо-американская модель - ориентация в которой направлена на рынок ценных бумаг и систему институциональных инвесторов (страховые компании, пенсионные и инвестфонды). Для нее характерна ориентация на публичное размещение ценных бумаг и высокий уровень развития вторичного рынка, который по объему значительно больше вторичного рынка стран континентальной Европы.

Англо-саксонская модель применяется в США, Великобритании и странах бывших английских колоний. Особенность ее - высокий уровень предпринимательской активности. Государство создает условия для ведения предпринимательской деятельности, поощряет создание и развитие новых предприятий, ведение частного (семейного) бизнеса. В экономическом поведении населения преобладает индивидуализм, человек нацелен па активное предпринимательство, значительная часть населения владеет акциями и терпимо относится к риску.

Аутсайдерская модель характерна для стран с рыночными механизмами регулирования экономики, с высоким уровнем развития финансовых рынков, где финансирование частных компаний осуществляется в основном не за счет банковского кредитования, а путем привлечения средств индивидуальных и институциональных инвесторов. В аутсайдерской модели акционерный капитал распылен между сторонними и некрупными инвесторами. Такая модель предполагает наличие специального правового регулирования, направленного на защиту интересов миноритарных акционеров, в том числе путем установления жестких требований к раскрытию информации о компании. Выявлению и устранению возможных отрицательных последствий аффилированности в корпоративных отношениях. Аутсайдерская модель корпоративного управления распространена в США, Великобритании, Канаде, Новой Зеландии.

Литература: п. 1.3 Понятие финансового рынка и его структура; финансовое посредничество.

Исламская модель финансового рынка характеризуется:

I. Запретом на деятельность банков.
II. Запретом на взимание процентов.
III. Запретом на инвестирование в некоторые виды бизнеса (алкоголь, табак и др.).
IV. Запретом на доходы от аренды.
V. Необходимостью помощи неимущим (обязательные выплаты в пользу бедных).

A. I и II.
B. I, II и IV.
C. II, III и V.
D. I, III и IV.

Правильный ответ: С
Ключевой момент, в котором исламские банки отличаются от западных финансовых институтов, состоит в том, что они не используют в своей практике вознаграждение в виде процентного платежа. Однако, ислам самого факта получения прибыли не осуждает, а запрет налагается лишь на получение фиксированной, не зависящей от результатов деятельности прибыли. То есть вознаграждение собственнику капитала не должно принимать форму выплаты заранее установленной суммы, гарантированной вне зависимости от доходности предприятия, как это происходит в случае взимания процента.

По законам шариата запрещается финансировать торговые операции, связанные с определенными товарами: табаком, алкоголем, оружием, а также с распространением порнографии, развитием азартных игр и т.д.

Каждый исламский финансовый институт обязательно имеет религиозных советников, составляющих шариатский наблюдательный совет. К функциям этого органа относятся сертификация допустимых финансовых инструментов, подсчет и уплата «заката», проверка банковских операций на предмет их соответствия шариату, а также разработка рекомендаций по распределению дохода и издержек между инвесторами и банком.

Закат - это обязательный налог на богатство. В мусульманских странах этот налог взимается с имущества состоятельных мусульман. Он обеспечивает равномерное распределение богатства в обществе. Полученные средства направляются на поддержку бедных, неимущих слоев мусульманского общества, финансирование проектов улучшения их быта и общественных работ.

Литература: п. 1.1 научного пособия «Исламская финансовая система: современное состояние и перспективы развития» П.В. Трунин.