Хедж-фонды: как работают, кто управляет и что важно знать инвестору

Для инвесторов есть много вариантов вложения собственного капитала. Многие выбирают пассивное инвестирование, кто-то классические операции на бирже, а кто-то азартный трейдинг. Хедж-фонды (ХФ) – это способ инвестирования, стремящийся свести рискованность к минимуму. Название включает корень hedge – страховка, гарантия.

Инвестиционные хедж-фонды достигают высокой доходности двумя путями:

• Максимизируя прибыль при определенном уровне риска.
• Минимизируя риски при заложенном уровне дохода.

Хедж-фонды привлекательны для инвесторов, так как предлагают проценты от прибыли выше банковских. Достигается это путем хеджирования рисков, то есть открытие сделок в разных направлениях для компенсации просадок. При этом применяется агрессивная инвестиционная стратегия.

Такая стратегия возможна, так как законодательно эта область мало регулируются. На сегодня более 12000 компаний открыто во всем мире. Больше всего в Англии, потом идет США, затем оффшорные зоны. Отсутствие строгого законодательства позволяет управляющим использовать любые инструменты, рынки. Это не обязательно фондовый рынок, часто используется сырьевой рынок, FOREX.

Вступление в хедж-фонды не доступно любому вкладчику: есть определенные требования к сумме взноса и квалификации. Так, в США Hedge Fund доступны только квалифицированным инвесторам с суммой взноса от 5 млн долларов для частных лиц и от 25 млн для компаний. В России такой взнос начинается от 3 млн рублей.

Создавая хедж-фонд издается инвестиционная декларация – документ, регулирующий его деятельность. В нем прописаны основные положения, которые надо изучить будущим участникам. Среди них основной пункт это вознаграждение (комиссии). В основном это 2% за управление с капитала и 20% с прибыли от сделок. В последнее время за управление проценты могут не брать.

Управление хедж фондом и его структура очень схожи с ПИФами и ETF. Также существует два субъекта-участника ХФ:

• Принципал или создатель. Они создают и управляют хедж-фондом.
• Инвестор (ограниченный партнер). Пассивные вкладчики, которые просто вкладывают деньги, ждут результата.

Руководит и организовывает все виды сделок, привлекает вкладчиков. В состав входят только профессиональные аналитики, трейдеры, менеджеры. От них зависит прибыльность хедж-фонда, доходы участников.

Прайм брокер или первичный брокер. Обеспечивает техническую сторону сделок: предоставляет биржевые площадки для инвестиций, услуги депозитария, клиринг и полное сопровождение сделок. Чаще всего эту функцию выполняют крупные банки, которые являются брокерами.

Банк-гарант (кастодиан). Именно в этот банк поступают капиталы вкладчиков. Он несет ответственность за неприкосновенность средств, проверяет легальность операций и отчетность. Иногда может одновременно быть первичным брокером.

Аудитор или администратор. Проводит аудит отчетности, проверяет ее достоверность на соответствие законам, ведет бухгалтерский учет. Независимая оценка разных активов снижает опасность потери вложений, улучшает репутацию хедж-фонда.

Юридический консультант. Юридическая фирма или сотрудник контролирует все аспекты, связанные с законодательным регулированием. Так как деятельность ведется на разных рынках как по составу, так и географически, то знание законов страны, где заключаются сделки, гарантируют участникам безопасность.

Структура хедж-фонда может усложняться, но это классические элементы, без которых существование ХФ невозможно и неэффективно.

ХФ не ограничены в выборе стратегий, поэтому классифицировать их достаточно сложно из-за разнообразия. Однако, есть деление ХФ от МВФ, которое принимают как основное.

Глобальные. Это самые крупные и масштабные проекты. Они задействуют любые рынки в любой стране, используют все доступные инструменты для инвестиций и увеличения доходности. В них выгоднее всего размещать капитал.

Макрофонды. Эти ХФ действуют в пределах одной страны. Они используют анализ макроэкономической обстановки в стране и применяют стратегии, основываясь на этом анализе.

Другое название арбитражные или относительной стоимости. Они работают только на фондовом рынке одной страны. Классический вид деятельности для инвестиционного фонда: купить по низкой цене недооцененные активы и продать по высокой переоцененные, получая доход от разницы в ценах.

Инвестиции в хедж фонды – высокодоходный инструмент, который сопровождается высокими рисками потери средств. Как и у любого инвест-проекта у хедж-фондов есть свои преимущества и недостатки.

• Высокий порог входа. С одной стороны это можно отнести к преимуществам, так как нет посторонних людей, а инвесторы только те, кто обладает солидным капиталом, однако это создает своеобразную закрытость ХФ.
• Наличие статуса квалифицированного инвестора. Для понимания рисков от таких высокодоходных, но рискованных вложений требуется наличие такого статуса.
• Применение финансового рычага (кредитное плечо, леверидж). Такая стратегия может разрушить весь портфель и принести огромные убытки.
• Отсутствие регулирования со стороны государства. Нет страхования вкладов и гарантий со стороны регулирующих органов.
• Отсутствие контроля над управляющей компанией. Инвесторы не могут повлиять на деятельность УК, поэтому есть вероятность мошеннических действий со стороны УК.
• Высокий риск, так как агрессивная стратегия применяет инструменты, которые несут повышенный риск для инвестора.

Инвестиции в хедж-фонды хоть и рискованные, но из всех высокодоходных примеров они самые надежные. При выборе надежной УК, которая обеспечит работу специалистов на высоком уровне, можно постоянно получать высокий доход с минимальными рисками. Такие инвестиции доступны не всем, только обладатели большого капитала и статуса квалифицированного инвестора позволят поучаствовать в хедж-фондах.