Прогнозируемый коэффициент цены к прибыли. Показатель в Отчете о доходах: Forward Price to Earnings

Forward P/E является важным инструментом для инвесторов, поскольку он предлагает оценку стоимости акции в контексте ожидаемой прибыли компании. Если Forward P/E низкий, это может указывать на то, что акции компании в настоящее время недооценены (или что ожидается высокий рост прибыли). Если Forward P/E высокий, это может свидетельствовать о переоценке акций или низких ожиданиях роста прибыли.

Однако, такой анализ требует предположения, что прогнозы прибыли будут точными, что может быть не всегда верно. Именно поэтому аналитики и инвесторы часто используют оба показателя — как исторический P/E, так и Forward P/E — для более полного анализа.

На сегодняшний день коэффициент P E является наиболее популярным показателем для оперативной оценки акций. Однако и он имеет свои минусы. В данной статье мы разберем, как определить Forward P/E, его типы, минусы и возможные альтернативы.

Forward P E (от англ. Price/Earnings per share) - это один из видов соотношения цены и прибыли. Этот показатель используется для определения прогнозируемой прибыли, которую могут принести ценные бумаги.
В данном случае это чистая прибыль конкретной компании, которая делится на количество выпущенных ценных бумаг. К примеру, чистый доход за 1 год составляет 100 миллионов рублей, а объем выпущенных акций – 50 миллионов рублей. В результате прибыль на 1 акцию компании равняется 2 рублям.

К примеру, стоимость акций той или иной компании составляет 20 рублей. В таком случае показатели P/E будут равняться: 20/2 = 10.

Инвестировать выгодно в ценные бумаги именно с низкими показателями P/E, так как стоимость на акции с таким значением ниже. Таким образом, инвестор получает больше прибыли в расчете на 1 акцию.

Низкие показатели P/E не всегда являются поводом для приобретений акций. В большинстве случаев низкий P/E бывает обоснованным и свидетельствует о том, что на данный момент компания переживает тяжелый период. Например, бизнес организации идет на спад, она имеет множество задолженностей, ей были предъявлены серьезные судебные иски и прочее.

Перед тем, как покупать акции той или иной компании, следует провести ее всесторонний анализ, а не опираться на один показатель Forward P E.

В дословном переводе обозначает “Будущая стоимость". Зачастую инвесторы сталкиваются с различными показателями P/E. Forward Price – это один из них.

Прогнозируемая прибыль, отображенная в формуле ниже, как правило, представляет собой либо прогноз дохода на последующие 12 месяцев или на следующий финансовый год.

Допустим, что текущая стоимость акций компании составляет 90 рублей, а прибыль на 1 акцию в текущем году – 17 рублей. По оценкам экспертов, в следующем году доходность компании вырастет более, чем на 5%. Ее актуальный P/E составляет: 90/17 = 5,2.

Некоторые аналитики используют именно будущий P/E вместо обычного – в качестве знаменателя здесь применяется прогнозирование потенциальной прибыли, а не фактической.

Однако, у этого форвардной цены есть свой недостаток – ее значением можно манипулировать. Соответственно, с данным прогнозом будет легко допустить ошибку и будущий P/E будет неверным.

Может быть, данный коэффициент был придуман для того, чтобы с его помощью сделать акции привлекательнее. К примеру, возьмем компанию, у которой P/E на данный момент равняется 40. Спустя год доход компании возрастает в 2 раза (в прогнозах доходность, как правило, увеличивается) и ее P/E станет равняться 20. Следовательно, из будущего эта компания выглядит дешевле и привлекательнее, чем сейчас.

Аналитики рассматривают P/E, как цену на потенциальный доход. С его помощью рассчитывают относительную стоимость акций, исходя из доходности компании. В теории можно представить, что 1 доллар прибыли в компаниях “А" и “Б" стоит одинаково. В таком случае, организации должны будут торговать по одной и той же стоимости, однако это встречается редко.

Точно сказать, какие показатели P/E можно считать хорошими, а какие плохими, невозможно. Данный показатель нужно предварительно анализировать, учитывая уровень роста доходности.

К примеру, компания, у которой P/E равняется 5, но рост прибыли отсутствует, является плохой инвестицией. Это обуславливается тем, что такая компания не может повышать доходность и успевать за инфляцией.

Если P/E компании равен 20, а темп роста достигает 20%, то это отличный вариант для инвестиций. В данном случае компания будет эффективно развиваться, а вместе с этим будут расти доходы акционеров.
Поэтому значение P/E важно для анализа будущих инвестиций и просто финансовых показателей компании.

Сегодня наиболее показательным считается FCF - свободный денежный поток.
Чтобы чистая прибыль выглядела красиво, ей можно “управлять” при помощи неких махинаций с бухгалтерским учетом. В свою очередь, денежный поток считается более честным и правдивым показателем, ведь он отображает, сколько денежных средств действительно заработала компания после капитальных расходов.
По этой причине иногда используют соотношение цены и P/FCF как альтернативу P/E.

Как уже говорилось выше, при анализе P/E необходимо учитывать уровень роста дохода компании (также дивиденды или свободный денежный поток).

Питер Линч – известный финансист и инвестор – применял PEG на практике – это соотношение P/E и прогнозируемого темпа роста.

К примеру, P/E компании равняется 10, а рост прибыли достигает 15%, тогда коэффициент PEG будет равняться 2.

Forward Price to Earnings - это финансовый показатель, который показывает, сколько инвесторы готовы заплатить за каждую единицу прибыли, которую компания ожидает получить в будущем.

Представь себе, что ты хочешь купить лимонадный стенд. Это немного похоже на покупку акций компании. Когда ты покупаешь лимонадный стенд, ты вкладываешь деньги в надежде, что он будет приносить тебе прибыль в будущем.

Скажем, у тебя есть два варианта стендов:

1. Стенд А, который уже работает и за прошлый год заработал 100 рублей.
2. Стенд B, который только что открылся, но выглядит очень обещающим и ожидается, что он заработает 200 рублей в следующем году.

Оба стенда стоят 1000 рублей. Если ты купишь стенд А, ты заплатишь 10 рублей за каждый рубль, который он заработал в прошлом году (1000/100 = 10). Это называется соотношением цена/прибыль (P/E ratio).

Но если ты купишь стенд B, ты заплатишь 5 рублей за каждый рубль, который ожидается, что он заработает в следующем году (1000/200 = 5). Это называется соотношением цена/прибыль вперед (Forward P/E ratio).

Исходя из этих чисел, стенд B выглядит более привлекательным, так как за каждый рубль прибыли в будущем ты платишь меньше. Но, конечно, ты также должен учесть риски - что если стенд B не сможет заработать столько, сколько обещает.

Это и есть суть понимания и использования соотношения форвардной цены/прибыль.