Показатель ROA. Анализ в контексте Балансового отчета: Return on Assets

📚 Присоединяйтесь к "КВАЛ" – вашему финансовому и юридическому консультанту! Мы поможем вам разобраться в сложных вопросах по инвестициям, управлению капиталом, юридическим аспектам и подготовке к экзаменам CFA, FRM, НОК, ФСФР. Наши советы носят информативный характер и помогут вам принимать взвешенные решения. Чат: @KvaalChat. Фондовый рынок: @Kvaal_Ru. Про крипту: @CryptoKvaal.

🏆 Будущее гейминга: Bombie от TON Foundation и Catizen – игра, которая станет хитом в 2024 году!

ROA — важный инструмент для инвесторов и аналитиков, поскольку он позволяет оценить, насколько эффективно компания использует свои активы, чтобы создавать прибыль. Высокий ROA обычно свидетельствует о том, что компания эффективно использует свои активы.

Однако следует учесть, что стандарты ROA могут сильно различаться в зависимости от отрасли. Поэтому при использовании этого показателя рекомендуется сравнивать компании в рамках одной и той же отрасли. Также важно помнить, что ROA не учитывает риски, связанные с активами компании.

Рентабельность активов (ROA) - это финансовый показатель, который показывает процент полученной прибыли по отношению к общим активам. Он говорит нам, насколько эффективно фирма использует свои активы, и обычно выражается в процентах. Чем выше ROA, тем эффективнее и продуктивнее компания использует ресурсы.

ROA или Return on Assets измеряет прибыль на каждый доллар, вложенный в активы. То, что считается «хорошей» рентабельностью инвестиций, будет зависеть от того, каков средний диапазон для компаний-аналогов. В отличие от других показателей рентабельности, таких как ROE, показатель ROA учитывает долг, взятый на себя фирмой.

Имеет смысл сравнивать показатель ROA только для фирм, работающих в аналогичных отраслях. Это связано с тем, что бизнес-модели для разных секторов различаются в зависимости от требований к развертыванию активов. Например, Авиакомпании будут считаться крупными активами и иметь относительно более низкую рентабельность инвестиций по сравнению с технологическими компаниями, учитывая, что им для ведения своего бизнеса требуется значительно меньше материальных активов.

Общая формула для расчета рентабельности активов ROA имеет следующий вид:

Чистая прибыль - это общий полученный доход за вычетом расходов и налогов за период. Он включает:

• Проценты, уплаченные по долгу.
• Налог на прибыль, причитающийся государству.
• Все операционные и неоперационные расходы.

Операционные расходы могут включать:

• Стоимость проданных товаров (COGS).
• Административные и маркетинговые расходы.
• Амортизацию и износ оборудования и имущества.

Среднее значение общих активов определяется как среднее значение общих активов на начало и конец рассматриваемого периода.

Важно затронуть одну вещь. Возникает вопрос, почему в расчетах используется чистая прибыль вместо чистой операционной прибыли после налогообложения («NOPAT»), учитывая, что знаменатель включает как капитал, так и долг. Причина этого в том, что акционеры имеют право требования на все активы компании. Существуют три важных термина:

Стоимость капитала представляет собой стоимость ВСЕХ активов компании, доступных ТОЛЬКО акционерам.
Стоимость предприятия представляет собой стоимость ТОЛЬКО основных бизнес-активов, доступных ВСЕМ инвесторам (заемные, долевые и привилегированные).
Итак, поскольку нужно связать статью отчета о прибылях и убытках с соответствующей статьей баланса, имеет смысл только объединить чистую прибыль (доступную только акционерам) с общими активами, которые доступны всем акционерам.

Поскольку NOPAT включает платежи, доступные всем поставщикам капитала (то есть заемным, акционерным, привилегированным и т. д.), он может использовать его в качестве числителя для расчета ROIC, поскольку деноминированный представляет собой ВЕСЬ капитал, предоставленный различными источниками.

Можно пойти дальше расчета показателя ROA и разбить его на два компонента.

Предприятие может иметь высокую рентабельность инвестиций либо за счет увеличения своей прибыли, либо, что более эффективно, за счет использования своих активов для увеличения продаж. К примеру, компания имеет ROA 30%. Инвесторы могут определить, зависит ли этот ROA, скажем, от 10% прибыли и 3-кратной оборачиваемости активов или от 6% прибыли и 5-кратной оборачиваемости активов. Зная, что типично для сектора компании, инвесторы могут определить, работает ли компания лучше или хуже, чем у конкурентов.

ROA - важный показатель роста деловой активности фирмы. Это более широкое понятие, чем ROE и ROIC. Увеличение показателя ROA означает, что доходы генерируются для всех заинтересованных сторон, в отличие от ROE, который создает их только для акционеров. Кроме того, ROIC рассматривает только акционеров и кредиторов, игнорируя текущие обязательства, используемые для финансирования операций. Он показывает, сколько прибыли было получено от всего задействованного капитала. Снижение показателя ROA следует рассматривать как красный флаг, и руководство фирмы должно работать над выявлением основной причины этого снижения.

Важность ROA нельзя отрицать, так как он дает инвесторам истинное представление о способности менеджмента извлекать прибыль из активов, в которые оно инвестирует. Этот показатель также дает четкое представление о чистой прибыли и оборачиваемости активов, двух ключевых факторах эффективности. Показатель ROA помогает значительно упростить процесс анализа компании, помогая инвесторам отличать акции хорошего качества от плохих.

В отличие от других коэффициентов рентабельности, таких как ROE, при расчете ROA учитываются все бизнес-активы - не имеет значения, были ли они профинансированы за счет собственного капитала или заемных средств. Хотя акционеры в первую очередь заинтересованы в окупаемости своих инвестиций, руководство больше озабочено тем, как все активы компании используются для получения прибыли.

ROA также используется фирмами внутри компании для отслеживания использования активов с течением времени, а также для мониторинга эффективности использования активов фирмой по сравнению с аналогами. Он также предлагает понимание эффективности различных операций или подразделений, сравнивая их друг с другом.

Другой вариант использования ROA включает оценку преимуществ инвестирования в новый проект по сравнению с расширением объема развернутых активов. Здесь цель руководства состоит в повышении производительности и доходов, а также в снижении стоимости активов, что приводит к улучшению показателя ROA.

Return on Assets (ROA), или рентабельность активов, - это показатель, который измеряет, насколько эффективно компания использует свои активы (все, что у неё есть) для получения прибыли.

Представь, что у тебя есть маленький магазин по продаже лимонада. Все, что у тебя есть для работы этого бизнеса (стол, стулья, соковыжиматель и так далее) стоит 2000 рублей. Это твои "активы".

За один сезон ты зарабатываешь 500 рублей. Это твоя "прибыль".

Чтобы вычислить рентабельность активов, ты делишь свою прибыль на стоимость активов: 500 рублей / 2000 рублей = 0,25 или 25%. Это значит, что на каждый рубль, который ты вложил в свой магазин лимонада, ты заработал 25 копеек.