KVAAL | Chartered Financial Analyst | глава 10

Управление инвестиционным портфелем

Portfolio Management
Управление инвестиционным портфелем - это постоянная замена одних активов в портфеле другими с целью увеличения доходности и минимизации риска. Инвестиционный портфель - это набор портфельных активов (видов, типов и форм инвестиций). Портфельные инвестиции представляют собой пассивное владение ценными бумагами, например акциями компаний, облигациями и прочим, и не предусматривают со стороны инвестора активного участия в оперативном управлении предприятием, выпустившим ценные бумаги.
Управление инвестиционным портфелем

Portfolio Management

Курсы и бесплатный тренажер CFA на русском языке

Относительно Заявления об инвестиционной политике (IPS), какое из следующих утверждений является наименее вероятным?

Вопрос: 1.10.1
  • А. IPS обычно включает инвестиционные цели клиента и ограничения, применимые к стратегии и портфелю клиента.
  • В. IPS - это единовременное мероприятие, проводимое в начале формирования портфеля.
  • C. IPS или любой другой аналогичный документ клиента должен вестись в соответствии с законами и правилами конкретной страны, где осуществляет свою инвестиционную деятельность клиент.
Пояснения:
Правильный ответ: В
Хотя IPS является отправной точкой процесса управления портфелем, его следует регулярно пересматривать, чтобы обеспечить его соответствие с текущими обстоятельствами и требованиями клиента

Заявление об инвестиционной политике (IPS - Investment Policy Statement) - это документ, как правило, между инвестором и помогающим инвестиционным менеджером (доверительным лицом), в котором записываются соглашения, к которым приходят обе стороны в отношении вопросов, касающихся программы и стратегии управления деньгами инвестора.

Какое из следующих утверждений относительно реальной безрисковой процентной ставки является наименее точным?

Вопрос: 1.10.2
  • A. Реальная безрисковая процентная ставка - это минимум, который требуется инвестору.
  • В. Реальная безрисковая процентная ставка не принимает во внимание конъюнктуру рынка капитала.
  • С. Уровень инфляции не нужен для расчета реальной безрисковой процентной ставки.
Пояснения:
Правильный ответ: С
Уровень инфляции нужен для расчета реальной безрисковой ставки.
Rf = (1 + номинальная плавающая ставка) / (1 + уровень инфляции) – 1

Безрисковая процентная ставка (безрисковая норма доходности) - норма отдачи гипотетического инвестиционного проекта без риска финансовых потерь за определённый промежуток времени.

Сирена Флемминг - аналитик по акциям. Ее руководитель поручил ей получить бета-коэффициент акции. Какое значение имеет коэффициент бета, если безрисковая процентная ставка составляет 4%, ожидаемая доходность рынка (рыночный риск) – 12%, а доходность акций составляет 10,9%?

Вопрос: 1.10.3
  • А. 0,86
  • В. 0,74
  • С. 1.22
Пояснения:
Правильный ответ: А
Метод расчета следующий:
Ожидаемая доходность акций = безрисковая процентная ставка + бета* (рыночный риск – безрисковая процентная ставка).
10,9% = 4% + x * (12% - 4%)
х = 0,86

Стандартное отклонение портфеля составляет 11%. Если доходность портфеля составляет 19%, а безрисковая доходность составляет 4%, то коэффициент Шарпа портфеля наиболее близок к:

Вопрос: 1.10.4
  • А. 0.96.
  • В. 1,66.
  • С. 1.36.
Пояснения:
Правильный ответ: С
Коэффициент Шарпа = (Доходность портфеля - Безрисковая доходность) / Стандартное отклонение портфеля = (19% - 4%) / 11% = 1,36

Что из следующего, скорее всего, является предположением современной теории портфеля?

Вопрос: 1.10.5
  • A. Все инвесторы предпочитают оптимальные портфели, состоящие из безрисковых активов.
  • В. Все инвесторы имеют одинаковые границы эффективности, но разные линии распределения капитала.
  • С. Все инвесторы имеют однородные ожидания в отношении риска и доходности портфелей.
Пояснения:
Правильный ответ: С
Основное предположение современной теории портфеля состоит в том, что все инвесторы имеют однородные ожидания, что означает, что все они имеют одинаковые оценки риска и доходности рискованных и безрисковых активов.

Какой риск, скорее всего, исчезнет, если у вас будет диверсифицированный портфель?

Вопрос: 1.10.6
  • А. Несистематический риск
  • В. Риск процентной ставки
  • С. Систематический риск
Пояснения:
Правильный ответ: А
Несистематический риск - риск, характерный для одной отрасли или фирмы. В случае, если портфель диверсифицированный, то он в себе содержит несколько отраслей, поэтому этот риск будет снижен.

Диверсификация не изменит процентный риск и систематический риск, который также называют рыночным риском.

В поведенческих финансах стадный менталитет - это:

Вопрос: 1.10.7
  • A. менталитет, характеризующийся способностью к независимому, волевому и индивидуальному принятию решений.
  • В. менталитет, характеризующийся неспособностью самостоятельно принять решение.
  • C. менталитет, характеризующийся робостью и отсутствием морального мужества.
Пояснения:
Правильный ответ: В
Стадный менталитет характеризуется неспособностью к независимому, волевому и индивидуальному проведению анализа и принятию решений. Стадный менталитет заставляет людей думать и действовать так же, как и система, то есть большинство их окружающих людей.

Бесплатный тренажер CFA на русском языке

Закрепим материал
7 вопросов
нажмите на кнопку
Start quiz
Относительно Заявления об инвестиционной политике (IPS), какое из следующих утверждений является наименее вероятным?
Next
Check
Show result
Какое из следующих утверждений относительно реальной безрисковой процентной ставки является наименее точным?
Next
Check
Show result
Сирена Флемминг - аналитик по акциям. Ее руководитель поручил ей получить бета-коэффициент акции. Какое значение имеет коэффициент бета, если безрисковая процентная ставка составляет 4%, ожидаемая доходность рынка (рыночный риск) – 12%, а доходность акций составляет 10,9%?
Next
Check
Show result
Стандартное отклонение портфеля составляет 11%. Если доходность портфеля составляет 19%, а безрисковая доходность составляет 4%, то коэффициент Шарпа портфеля наиболее близок к:
Next
Check
Show result
Что из следующего, скорее всего, является предположением современной теории портфеля?
Next
Check
Show result
Какой риск, скорее всего, исчезнет, если у вас будет диверсифицированный портфель?
Next
Check
Show result
В поведенческих финансах стадный менталитет - это:
Next
Check
Show result
Ошибка
Следует закрепить материал
Restart
Отлично
Переходим к сдедующей теме
Restart
Лучше я вложусь в свое финансовое образование, чем в «ракета/каналы» и мутные справки...