Раскрыть меню
KVAAL | Chartered Financial Analyst | глава 7
Фиксированный доход акции
Fixed Income
Фиксированный доход акции – это инвестиция, обеспечивающая "стабильный" поток денежных средств. Фиксированный доход также включает депозитные сертификаты, сберегательные счета, фонды денежного рынка и аннуитеты с фиксированной ставкой.
Фиксированный доход относится к любому типу инвестиций , в рамках которых заемщик или эмитент обязаны делать выплаты фиксированной суммы по фиксированному графику. Ценные бумаги с фиксированным доходом можно противопоставить долевым ценным бумагам, часто называемым акциями и акциями, которые не создают обязательств по выплате дивидендов или любой другой формы дохода.
Фиксированный доход относится к любому типу инвестиций , в рамках которых заемщик или эмитент обязаны делать выплаты фиксированной суммы по фиксированному графику. Ценные бумаги с фиксированным доходом можно противопоставить долевым ценным бумагам, часто называемым акциями и акциями, которые не создают обязательств по выплате дивидендов или любой другой формы дохода.
Fixed Income
Курсы и бесплатный тренажер CFA на русском языке
Индексируемые по уровню инфляции облигации выпускают в основном:
Вопрос: 1.7.1
- А. Муниципалитеты и корпорации с низкой кредитоспособностью.
- В. Корпорации с высокой и низкой кредитоспособностью.
- С. Правительства и корпорации с высокой кредитоспособностью.
Правильный ответ: С
Источниками выпуска индексируемых по уровню инфляции облигаций являются в основном правительства, а также и некоторые корпорации с высокой надежностью кредита - кредитоспособностью. Финансовая стабильность, которой пользуется правительство и ведущие корпорации, означает, что они в состоянии компенсировать инфляцию, увеличивая основную сумму, не неся связанные с этим финансовые затраты. Чего нельзя сказать о корпорациях и муниципалитетах с нестабильными финансами и низкой кредитоспособностью.
Индексируемые по уровню инфляции облигации (ILB – Inflation Linked Bonds), представляют собой ценные бумаги с фиксированным доходом, основная стоимость которых периодически корректируется в соответствии с уровнем инфляции.
Источниками выпуска индексируемых по уровню инфляции облигаций являются в основном правительства, а также и некоторые корпорации с высокой надежностью кредита - кредитоспособностью. Финансовая стабильность, которой пользуется правительство и ведущие корпорации, означает, что они в состоянии компенсировать инфляцию, увеличивая основную сумму, не неся связанные с этим финансовые затраты. Чего нельзя сказать о корпорациях и муниципалитетах с нестабильными финансами и низкой кредитоспособностью.
Индексируемые по уровню инфляции облигации (ILB – Inflation Linked Bonds), представляют собой ценные бумаги с фиксированным доходом, основная стоимость которых периодически корректируется в соответствии с уровнем инфляции.
Какой из следующих анализов используется для разделения доходности к погашению на «бенчмарк» (эталонный) и «спред»?
Вопрос: 1.7.2
- А. Анализ обеспеченности фиксированной процентной ставкой
- В. Анализ доходности к погашению
- C. Анализ безубыточности
Правильный ответ: А
Доходность к погашению облигации - коэффициент, отражающий прибыльность от инвестиций в ценную бумагу за весь период владения ею.
Суть разделения доходности к погашению на «бенчмарк» (эталонный) и «спред» состоит в том, чтобы провести различие между макроэкономическими и микроэкономическими факторами, которые влияют на цену облигации и, следовательно, на ее доходность к погашению.
Спред (SPREAD) - разность между лучшими ценами заявок на продажу (ASK) и на покупку (BID) в один и тот же момент времени на какой-либо актив (акцию, товар, валюту, фьючерс, опцион).
Доходность к погашению облигации - коэффициент, отражающий прибыльность от инвестиций в ценную бумагу за весь период владения ею.
Суть разделения доходности к погашению на «бенчмарк» (эталонный) и «спред» состоит в том, чтобы провести различие между макроэкономическими и микроэкономическими факторами, которые влияют на цену облигации и, следовательно, на ее доходность к погашению.
Спред (SPREAD) - разность между лучшими ценами заявок на продажу (ASK) и на покупку (BID) в один и тот же момент времени на какой-либо актив (акцию, товар, валюту, фьючерс, опцион).
Что из этого не относится к обеспеченным долговым обязательствам (Collateral Debt Obligations - CDO)?
Вопрос: 1.7.3
- A. Арбитражные CDO
- В. Балансовые CDO
- С. Средневзвешенные CDO
Правильный ответ: С
Обеспеченное долговое обязательство (CDO) - это продукт структурированного финансирования, который переупаковывает пул активов, например: отдельные активы с фиксированным доходом в транши, которые затем могут быть проданы инвесторам. Арбитражные CDO и балансовые CDO составляют два типа обеспеченных долговых обязательств (CDO).
Обеспеченное долговое обязательство (CDO) - это продукт структурированного финансирования, который переупаковывает пул активов, например: отдельные активы с фиксированным доходом в транши, которые затем могут быть проданы инвесторам. Арбитражные CDO и балансовые CDO составляют два типа обеспеченных долговых обязательств (CDO).
Ценные бумаги, обеспеченные активами, ценные бумаги, обеспеченные залогом недвижимости, и обеспеченные долговые обязательства - всё это имеет прикрепленное обеспечение. В чем состоит основное отличие между этими тремя продуктами с фиксированным доходом?
Вопрос: 1.7.4
- А. Различные виды обеспечения
- В. Рейтинги различных рейтинговых агентств
- C. Различные типы эмитентов
Правильный ответ: А
Основное различие между этими тремя продуктами заключается в том, что к ним прикреплены разные типы обеспечения.
Структурированный продукт - обеспечение
Ценные бумаги, обеспеченные активами - пул базисных активов
Ценные бумаги, обеспеченные залогом недвижимости - ипотечное покрытие
Облигация, обеспеченная пулом ипотек - пул активов и заемных средств
Основное различие между этими тремя продуктами заключается в том, что к ним прикреплены разные типы обеспечения.
Структурированный продукт - обеспечение
Ценные бумаги, обеспеченные активами - пул базисных активов
Ценные бумаги, обеспеченные залогом недвижимости - ипотечное покрытие
Облигация, обеспеченная пулом ипотек - пул активов и заемных средств
Какое из следующих утверждений наиболее верно для выигрышной облигации и облигации с номинальной ценой?
Вопрос: 1.7.5
- A. Дюрация Маколея всегда больше, чем (1 + r) / r, где r - доходность к погашению.
- В. Дюрация Маколея всегда равна (1 + r) / r, где r - доходность к погашению.
- С. Дюрация Маколея всегда меньше (1 + r) / r, где r - доходность к погашению.
Правильный ответ: С
Дюрация Маколея - взвешенный средний срок погашения облигаций.
Для облигаций с премией и номиналом результат расчета дюрации Маколея всегда меньше (1 + r) / r.
Дюрация (Duration - «длительность») - средневзвешенный срок потока платежей, причём весами являются дисконтированные стоимости платежей.
Дюрация Маколея - взвешенный средний срок погашения облигаций.
Для облигаций с премией и номиналом результат расчета дюрации Маколея всегда меньше (1 + r) / r.
Дюрация (Duration - «длительность») - средневзвешенный срок потока платежей, причём весами являются дисконтированные стоимости платежей.
Дюрация облигации с "чистой скидкой" равна сроку ее погашения. Ее цена в этом случае:
Вопрос: 1.7.6
- А. Минимально подвержена влиянию изменения процентных ставок.
- В. Сильно пострадала от изменений процентных ставок.
- C. Не зависит от изменений процентных ставок
Правильный ответ: В
Поскольку единственный денежный поток по бескупонной облигации приходится на дату погашения, то на ее цену сильно влияют изменения процентных ставок.
Понятие дюрация (Duration - «длительность») определяется, как средневзвешенный срок потока платежей, причём весами являются дисконтированные стоимости платежей.
Поскольку единственный денежный поток по бескупонной облигации приходится на дату погашения, то на ее цену сильно влияют изменения процентных ставок.
Понятие дюрация (Duration - «длительность») определяется, как средневзвешенный срок потока платежей, причём весами являются дисконтированные стоимости платежей.
Ожидаемый убыток равен:
Вопрос: 1.7.7
- А. вероятность дефолта, умноженная на серьезность убытка.
- В. вероятность дефолта, умноженная на кредитный риск.
- С. вероятность дефолта, умноженная на риск дефолта.
Правильный ответ: А
Двумя основными составляющими ожидаемого убытка являются риск дефолта и степень убытков.
Ожидаемые убытки = риск неисполнения обязательств (вероятность дефолта) * Серьезность убытков.
Дефолт (Default) - невыполнение договора займа, то есть неоплата своевременно процентов или взноса основного долга по долговым обязательствам или по условиям договора о выпуске облигационного займа.
Двумя основными составляющими ожидаемого убытка являются риск дефолта и степень убытков.
Ожидаемые убытки = риск неисполнения обязательств (вероятность дефолта) * Серьезность убытков.
Дефолт (Default) - невыполнение договора займа, то есть неоплата своевременно процентов или взноса основного долга по долговым обязательствам или по условиям договора о выпуске облигационного займа.
Бесплатный тренажер CFA на русском языке
Закрепим материал
7 вопросов
нажмите на кнопку
нажмите на кнопку
| Start quiz |
Индексируемые по уровню инфляции облигации выпускают в основном:
| Next |
| Check |
| Show result |
Какой из следующих анализов используется для разделения доходности к погашению на «бенчмарк» (эталонный) и «спред»?
| Next |
| Check |
| Show result |
Что из этого не относится к обеспеченным долговым обязательствам (Collateral Debt Obligations - CDO)?
| Next |
| Check |
| Show result |
Ценные бумаги, обеспеченные активами, ценные бумаги, обеспеченные залогом недвижимости, и обеспеченные долговые обязательства - всё это имеет прикрепленное обеспечение. В чем состоит основное отличие между этими тремя продуктами с фиксированным доходом?
| Next |
| Check |
| Show result |
Какое из следующих утверждений наиболее верно для выигрышной облигации и облигации с номинальной ценой?
| Next |
| Check |
| Show result |
Дюрация облигации с "чистой скидкой" равна сроку ее погашения. Ее цена в этом случае:
| Next |
| Check |
| Show result |
Ожидаемый убыток равен:
| Next |
| Check |
| Show result |
Ошибка
Следует закрепить материал
| Restart |
Отлично
Переходим к сдедующей теме
| Restart |
Лучше я вложусь в свое финансовое образование, чем в «ракета/каналы» и мутные справки...