KVAAL | Chartered Financial Analyst | глава 8

Производный финансовый инструмент ценных бумаг

Derivatives
Производный финансовый инструмент ценных бумаг, дериватив (Derivatives) - это договор (контракт), по которому стороны получают право или обязуются выполнить некоторые действия в отношении базового актива. Обычно предусматривается возможность купить, продать, предоставить, получить некоторый товар или ценные бумаги. Такие инструменты, чья стоимость является производной от динамики курсов, лежащих в их основе финансовых активов или других, более простых финансовых инструментов. В отличие от прямого договора купли/продажи, дериватив формален и стандартизирован, изначально предусматривает возможность минимум для одной из сторон свободно продавать данный контракт, то есть является одним из вариантов ценных бумаг. Грубо говоря, это такие инструменты, чья стоимость является производной от динамики курсов, лежащих в их основе финансовых активов, или других, более простых финансовых инструментов.
Производный финансовый инструмент ценных бумаг

Derivatives

Курсы и бесплатный тренажер CFA на русском языке

Подразумеваемая волатильность по опционам S&P 500 снизилась за последний месяц. Аналитик, скорее всего, отметит, что:

Вопрос: 1.8.1
  • А. Снизился уровень рыночной нестабильности.
  • В. Стоимость широкого рынка снизилась.
  • C. Процентные ставки снизились.
Пояснения:
Правильный ответ: А
Подразумеваемая волатильность опционного контракта - это величина волатильности базового актива, в данном случае S&P 500 (широкий рынок).

Вариант В неверен. Снижение подразумеваемой волатильности предполагает период консолидации или восходящего тренда в цене базового актива.

Вариант C неверен. Снижение процентных ставок не приводит к снижению подразумеваемой волатильности S&P 500.

Что из следующего лучше всего относится к описанию опционного контракта?

Вопрос: 1.8.2
  • A. Опционный контракт - это юридически обязывающее обещание совершить какие-то действия в будущем.
  • В. Опционный контракт - это юридическое соглашение о покупке или продаже финансового инструмента по заранее определенной цене в определенное время.
  • С. Опционный контракт - это условное требование, которое зависит от цены акции в какой-то момент в будущем.
Пояснения:
Правильный ответ: С
Опционный контракт - это особый тип условного требования, которое зависит от цены акции в какой-то момент в будущем.

В отличие от внебиржевых деривативов биржевые, наиболее вероятно:

Вопрос: 1.8.3
  • А. имеют более высокую ликвидность и работают с более высокой степенью регулирования.
  • В. имеют более высокую ликвидность.
  • С. работают с более высокой степенью регуляции.
Пояснения:
Правильный ответ: А
Биржевые деривативы - виды деривативов, которые обладают большей ликвидностью и работают с более высокой степенью регулирования.

Дериватив (Derivative) - производный финансовый инструмент (договор, контракт), по которому стороны получают право или обязуются выполнить некоторые действия в отношении базового актива.

Рассмотрим следующее утверждение: «Валютный своп подвергает стороны к двум источникам риска - процентному риску и валютному риску, но обеспечивает защиту от риска дефолта».

Утверждение наименее вероятно верно в отношении:
  • A. риск неисполнения обязательств (риск дефолта).
  • В. валютный риск.
  • C. процентный риск.
Пояснения:
Правильный ответ: А
Валютный своп предполагает выплату процентов в разных валютах. Таким образом, валютный своп имеет два источника риска - процентный и валютный. Поскольку стороны производят платежи напрямую друг другу, и отсутствует расчетная палата, которая могла бы гарантировать платежи, то этот тип свопа также подвергает их риску неисполнения обязательств.

Валютный своп (Swap) - это комбинация двух противоположных конверсионных сделок на одинаковую сумму с разными датами валютирования.

Какие из следующих производных инструментов, скорее всего, торгуются на внебиржевом рынке?

Вопрос: 1.8.5
  • А. Фьючерсные контракты и форвардные контракты
  • В. Форвардные контракты, свопы и ценные бумаги, обеспеченные активами
  • С. Фьючерсные контракты, форвардные контракты и свопы
Пояснения:
Правильный ответ: В
Форвардные контракты, свопы и ценные бумаги, обеспеченные активами, торгуются на внебиржевой основе, в то время как использование фьючерсных контрактов и опционов осуществляется на регулируемых биржах.

Валютный своп (Swap) - это комбинация двух противоположных конверсионных сделок на одинаковую сумму с разными датами валютирования.

Форвардный контракт (Forward Contract) - обязательный для исполнения срочный контракт, в соответствии с которым покупатель и продавец соглашаются на поставку товара оговоренного качества и количества или валюты на определённую дату в будущем.

Какое из следующих соотношений правильное?

Вопрос: 1.8.6
  • А. Опционная премия = внутренняя стоимость - временная стоимость
  • В. Опционная премия = временная стоимость - внутренняя стоимость
  • С. Опционная премия = внутренняя стоимость + временная стоимость
Пояснения:
Правильный ответ: С
Опционная премия = внутренняя стоимость + временная стоимость.

Деривативы (производные финансовые инструменты) - это финансовые инструменты, которые:

Вопрос: 1.8.7
  • A. получают свои результаты от базового актива.
  • В. трансформируют риск при передают его от одной стороны к другой.
  • C. созданы в форме неформального соглашения между покупателем и продавцом.
Пояснения:
Правильный ответ: А
Деривативы (derivatives) - это производные финансовые инструменты, стоимость и доходность которых зависят от базового актива.

Вариант В неверен. Деривативы просто передают риск от одной стороны к другой; они не меняют риск. Например, своп кредитного дефолта (своп неисполненными кредитными обязательствами) передает риск неплатежеспособности от покупателя гарантии продавцу гарантии (продавцу кредитной защиты).

Вариант C неверен. Деривативы создаются в виде имеющих юридическую силу (и имеющих обязательную силу) контрактов, которые всегда определяют права и обязанности каждой стороны.

Бесплатный тренажер CFA на русском языке

Закрепим материал
7 вопросов
нажмите на кнопку
Start quiz
Подразумеваемая волатильность по опционам S&P 500 снизилась за последний месяц. Аналитик, скорее всего, отметит, что:
Next
Check
Show result
Что из следующего лучше всего описывает опционный контракт?
Next
Check
Show result
В отличие от внебиржевых деривативов биржевые, наиболее вероятно:
Next
Check
Show result
Рассмотрим следующее утверждение: «Валютный своп подвергает стороны к двум источникам риска - процентному риску и валютному риску, но обеспечивает защиту от риска дефолта».

Утверждение наименее вероятно верно в отношении:
Next
Check
Show result
Какие из следующих производных инструментов, скорее всего, торгуются на внебиржевом рынке?
Next
Check
Show result
Какое из следующих соотношений правильное?
Next
Check
Show result
Деривативы (производные финансовые инструменты) - это финансовые инструменты, которые:
Next
Check
Show result
Ошибка
Следует закрепить материал
Restart
Отлично
Переходим к сдедующей теме
Restart
Лучше я вложусь в свое финансовое образование, чем в «ракета/каналы» и мутные справки...