Регулирование международного финансового рынка. Международное регулирования держателей реестров на финансовых рынках

Ведение реестров владельцев акций американских корпораций осуществляют:
✓ компании-регистраторы (registrar);
✓ трансфер-агенты (transferagent).

Назначаются они эмитентом. Регистраторами и трансфер-агентами обычно становятся банки и трастовые компании, часто совмещая эти две функции. Акции могут быть зарегистрированы на имя собственника или номинального держателя.

В случаях смены владельца документарных акций лицо, передающее акции, совершает на сертификате индоссамент (передаточную надпись) и передает сертификат трансфер-агенту, который погашает сертификат и выписывает новый сертификат на имя нового владельца. При внесении соответствующих изменений в реестр акционеров регистратор обязан контролировать соответствие количества выпущенных в обращение акций величине разрешенного к выпуску акционерного капитала, предусмотренного уставом корпорации.

Список литературы:
Сборник материалов "Национальные рынки акций зарубежных стран", Внешэкономбанк, Москва 2010, с. 55.

Трансфер-агент в США выполняет функции, аналогичные функциям регистратора в России, то есть он принимает к погашению индоссированные сертификаты ЦБ.

На рынке США для ведения реестра владельцев ЦБ лицензия не требуется.

Трансферт-агент - юрлицо, проф. участник рынка ценных бумаг, который по договору с регистратором:
✓ принимает от зарегистрированных лиц или их уполномоченных представителей и передает регистратору информацию и документы, необходимые для проведения операций в реестре;
✓ принимает от регистратора и передает зарегистрированным лицам или их уполномоченным представителям информацию и документы, полученные от регистратора.

Трансферт-агент не осуществляет:
✓ открытие и ведение лицевых счетов зарегистрированных лиц;
✓ иные операции в реестре.

Трансферт-агент вправе действовать на основании договора с регистратором без получения специальной лицензии. Заключение договора с трансферт-агентом не освобождает регистратора от ответственности за ведение и хранение реестра.

В случаях смены владельца документарных акций лицо, передающее акции, совершает на сертификате индоссамент (передаточную надпись) и передает сертификат трансфер-агенту, который погашает сертификат и выписывает новый сертификат на имя нового владельца.

На рынке США при хранении сертификата на руках владелец для продажи ЦБ должен сделать передаточную надпись на сертификате и подать его трансфер-агенту.

Список литературы:
Сборник материалов "Национальные рынки акций зарубежных стран", Внешэкономбанк, Москва 2010, с. 55.

Законодательство США не ограничивает корпорации в отношении формы выпуска ЦБ. Компании могут выпускать бумаги:
✓ в именной форме;
✓ «на предъявителя»;
✓ в виде сертификатов;
✓ в виде бездокументарных ЦБ.

Однако, на практике большинство акций выпускаются американскими корпорациями в виде именных сертификатов.

Список литературы:
Сборник материалов "Национальные рынки акций зарубежных стран", Внешэкономбанк, Москва 2010, с. 54.

Депозитарно-трастовая компания (DepositoryTrustCompany, DTC) на американском фондовом рынке играет роль центрального депозитария.

Акции крупных американских компаний, имеющих листинг на биржах, учитываются в безналичной форме на счетах депо участников рынка в банках-кастодианах, которые в свою очередь учитывают акции на счетах в центральном депозитарии.

Особенностью системы учета акций американских компаний является то, что в роли номинального держателя акций, которые учитываются в DTC, выступает не сам центральный депозитарий, а его дочерняя компания Cede&Co. (от англ, «to cede» - передавать (права), уступать). Эта организация существует в учетной инфраструктуре американского рынка исключительно для этой цели.

Список литературы:

Сборник материалов "Национальные рынки акций зарубежных стран", Внешэкономбанк, Москва 2010, с. 55.

В отношении системы CREST верными являются следующие утверждения:
✓ в системе допускаются индивидуальные счета физлиц;
✓ система предоставляет возможность проведения сделок с ЦБ в электронном виде;
✓ система не принадлежит Лондонской фондовой бирже.

CREST - это расчетно-клиринговый центр, который обеспечивает проведение расчетов по сделкам с британскими и ирландскими ЦБ, совершаемых на организованных и внебиржевых рынках. Именно проведение расчетов и является основной функцией системы.

Расчеты проводятся:
✓ по корпоративным ЦБ;
✓ по государственным ЦБ;
✓ по инструментам денежного рынка;
✓ инструментам инвестиционных фондов;
✓ по множеству международных ЦБ.

CREST, также входит в систему международных расчетов, обеспечивая своим участникам возможность рассчитываться по иностранным ЦБ, а участникам международных расчетных депозитариев предоставляет возможность проведения расчетов по британским и ирландским ЦБ. Денежные расчеты могут осуществляться в различных валютах:
✓ британских фунтах;
✓ американских долларах;
✓ евро.

CREST проводит расчеты только по бездокументарным (дематериализованным) бумагам. Все бумаги, изначально выпущенные в документарной форме, но обращаемые в системе CREST, переводятся в безбумажную форму, перед тем как зачисляются на счета владельцев в системе.

С 2002 года CREST является членом группы Euroclear.

В настоящее время Электронная расчетная система CREST расчетно-клирингового центра Euroclear UK & lreland, выполняет на британском рынке функции центрального депозитария. Сейчас акции английских компаний обращаются на рынке в основном в бездокументарной (дематериализованной) форме, и расчеты по ним осуществляются в CREST.

Список литературы:
Сборник материалов "Национальные рынки акций зарубежных стран", Внешэкономбанк, Москва 2010, с. 6.

На рынке ценных бумаг Великобритании в настоящее время есть 5-6 регистраторов, которые характеризуются сильной позицией в инфраструктуре, независимостью, большим уставным капиталом, сильной IT-платформой и т. д.

Список литературы:
Отечественный crest'оносец, Депозитариум, № 6, 2010. с. 8

Центральный депозитарий Франции Euroclear France до слияния в 2000 году с группой Euroclear был известен как SICOVAM SA. Это - дочерняя компания международного расчетно-клирингового центра EuroclearBank и она осуществляет операции на базе единой операционной платформы EuroclearSettlementofEuronext-zoneSecurities (ESES) с любыми видами ЦБ, торгуемых на консолидированной бирже Euronext. Euronext обслуживает как биржевой, так и внебиржевой рынки капиталов. Расчеты с акциями Франции осуществляются только через Euroclear France.

Список литературы:
Cборник материалов "Национальные рынки акций зарубежных стран", Внешэкономбанк, Москва 2010, с. 34.